DM BZ WBK: "Sprzedaj"
akcje Polskiej Miedzi
AR 16-11-2009, ostatnia aktualizacja 16-11-2009 10:23
W nie odtajnionym jeszcze raporcie analitycy zmienili zalecenie z wydanego w sierpniu "kupuj"
W dzisiejszej rekomendacji analitycy DM BZ WBK radzą sprzedawać walory KGHM
źródło: PARKIET
W dzisiejszej rekomendacji analitycy DM BZ WBK radzą sprzedawać walory KGHM
+zobacz więcej
* Wyniki KGHM poniżej oczekiwań rynku
W dzisiejszej rekomendacji analitycy DM BZ WBK radzą sprzedawać walory KGHM. Cenę docelową, wyliczoną głównie metodą DCF (zdyskontowanych przepływów pieniężnych) określili na 94 zł (tuż po 10.00 kurs rósł o 2,4 proc., powyżej 109 zł). W połowie sierpnia wydali rekomendację "kupuj" z ceną docelową 98 zł.
Analitycy uznali wyniki koncernu za III kwartał za rozczarowujące (były poniżej średnich oczekiwań rynku) z powodu słabej sprzedaży w ujęciu ilościowym i wysokich kosztów hedgingu oraz strat na różnicach kursowych. Wyników Polskiej Miedzi poniżej tzw. konsensusu spodziewają się również w IV kwartale - z powodu prawdopodobnych jednorazowych kosztów. Potencjalny zysk netto za IV kwartał analitycy szacują bowiem na ponad 600 mln zł, tymczasem spółka spodziewa się 400 mln zł (jeśli od całorocznej prognozy podanej niedawno przez zarząd odejmie się czysty zarobek po trzech kwartałach).
Analitycy zaznaczają, że nadal spada produkcja własna miedzi - od 2007 roku to już 8 proc. - i ubytek nie jest uzupełniany z zewnętrznych źródeł. Spodziewają się utrzymania kursu miedzi na LME na poziomie 6 tys. USD za tonę.
DM BZ WBK szacuje całoroczny zysk netto KGHM tak samo jak zarząd - na 2,25 mld zł (wcześniej analitycy spodziewali się 2,4 mld zł).