Koniunktura w oczach krajowych TFI

Anna Borys
04.02.2008 15:28
Czytaj komentarze(8)

Zarządzający krajowych funduszy inwestycyjnych opowiadają „PB”, jak radzili sobie w okresie największej od lat zmienności na rynku finansowym. Nie mogliśmy się powstrzymać przed pytaniem „co dalej”. Nasi rozmówcy są bardzo ostrożni. To dobra wróżba.
Marek Mikuć, zarządzający Subfunduszem Allianz Małych i Średnich Spółek

W styczniu koncentrowałem się na ochronie kapitału. Zdecydowanie obniżyłem udział akcji w portfelu, do minimum określonego w prospekcie funduszu, czyli do 70 proc. wartości aktywów. Trafnie udało nam się określić styczniowy dołek. Wtedy dokupowaliśmy papierów na giełdzie. Dodatkowo część strat odrobiliśmy dzięki krótkoterminowym inwestycjom w drugiej połowie stycznia. Warto jednak zauważyć, że nasze aktywa są niewielkie. To znacznie ułatwia dynamiczne zarządzanie portfelem.
Co dalej? W najbliższych miesiącach rynek będzie zmienny. W wariancie pesymistycznym teraz mamy korektę spadków, a nie powrót do trendu wzrostowego. Po korekcie nastąpi kolejna fala wyprzedaży, słabsza niż w styczniu czy listopadzie. Najbardziej destrukcyjną przecenę mamy już za sobą. Drugi scenariusz, bardziej optymistyczny, to trend boczny w przedziale 2700-3200 na WIG20.

Paweł Homiński, zarządzający Subfundusz Noble Fund Mieszany

W styczniu skala spadków mnie zaskoczyła. Oczywiście w portfelu miałem kilka pozycji defensywnych takich jak TP SA, czy CEZ. Mogło być ich więcej, wtedy straty wartości aktywów byłyby mniejsze.

Kolejne miesiące upłyną pod znakiem dużych wahań. Tak przynajmniej twierdzi większość rynku. Na giełdzie możemy zobaczyć znaczne wzrosty już w lutym czy w marcu. Nie wykluczone, że osiągniemy wtedy poziom z końca grudnia. Ryzyko pozostaje jednak wysokie.

Robert Fijołek, dyrektor departamentu zarządzania aktywami BPH TFI
W styczniu najważniejsze było zapewnienie funduszom płynności w obliczu wzmożonych umorzeń. Dlatego zwiększyliśmy rezerwę gotówkową. Mieliśmy o tyle "lepszą" sytuację, że sprzedaż jednostek inwestycyjnych naszego TFI w poprzednim roku była niższa niż innych towarzystw. Jest to związane z tym, że byliśmy już odcięci od naszej dotychczasowej sieci sprzedaży. To oznacza, że nie było napływu gorącego pieniądza, a więc późniejsze umorzenia były niższe niż u konkurentów. To nie uchroniło nas jednak przed sprzedażą części papierów z portfela. Pozbywaliśmy się najsłabszych spółek.
Po trwających ponad pół roku silnych spadkach należy nam się kilkutygodniowa korekta wzrostowa. Jednakże, w dłuższej perspektywie, wciąż obawiam się kolejnych zniżek. Sytuacja w Stanach Zjednoczonych nadal nie jest do końca wyjaśniona. Zza oceanu nadejdą jeszcze złe informacje. Pocieszające natomiast jest to, że najsilniejsze spadki są już za nami, bo wiele złych informacji jest już w cenach akcji.

Arkadiusz Bogusz, zarządzający w zespole papierów dłużnych Credit Suisse Asset Management (Polska)
Fundusz Obligacji Długoterminowych uzyskał w styczniu stopę zwrotu 3,3 proc. Ten relatywnie dobry wynik związany był z jednej strony, z alokacją większości portfela w papiery skarbowe o najdłuższym terminie zapadalności. Z drugiej strony na wysoką stopę zwrotu funduszu wpłynęła strategia aktywnego zarządzania portfelem. To przy tak zmiennym rynku pozwoliło uzyskać ponadprzeciętne wyniki. Jeśli chodzi o dalszy rozwój sytuacji to należy liczyć się, że rynek obligacji w ostatnim okresie drastycznie ograniczył oczekiwania, co do ewentualnych podwyżek stóp przez Radę Polityki Pieniężnej. Dalszy rozwój sytuacji na rynku papierów dłużnych zależy m.in. od sytuacji gospodarczej, a także przebiegu procesów inflacyjnych w Polsce i na świecie.
Więcej o styczniowych osiągnięciach krajowych TFI w jutrzejszym Pulsie Biznesu.
skoro tak mało wpisów , pocieszające

I wyobrazić sobie że ja od tego buraka Georga W Busha mam dyplom uznania niech go szlag kiedyś go uroczyście publicznie spale.

A dzień dobry (:

Jest git. Betoniareczka pracuje na wysokich obrotach dając comiesięczne nawet przyzwoite profity, dzieki którym mogę sobie pozolić na odstawnie siebie od giełdowych notowań a nawet ich lekceważenie. Jestem już na tyle dorosłym i doświadczonym przez życie, że potrafię czekać.

Forumowicz podpisujący się literką " h " pisze :
"Krzyki typu idzie zwala,DOW zaraz na poziomie 10000 a WIG
na 2000 albo nizej nie znacza nic i sa tylko dowdem
impotencji intelektualnej swoich autorow." Koniec cytatu.
Namawiam wszystkich na dokonanie egzegezy tekstu bo warto przez wzgląd na gejzer tryskających zeń intelektualnych wartości.

Na giełdzie bardzo często jesteśmy świadkami wydarzeń przebiegającymi według ludowego hop na krowę- już ciele.
W gospodarce i ekonomii tego typu zdarzenia miejsca nie mają bo mieć nie mogą gdyż determinowane są także przez czas. A czas biegnie niezależnie od naszych pragnień. Jedynie prędkość pokonywanej drogi może czas zmienić. Ale to już inna bajka.

Panie Knitter, napisz pan przy jakim wolumenie były dzisiaj te wzrosty??

Dlaczego na portalu leci caly czas reklama obligacji na 5.5 % . To jest nieprawda. Chyba , ze Money doplaca.

2008-02-04 10:27:44
Tygodniowy wzrost giełd w USA był największy od lat

Największym od lat tygodniowym wzrostem zakończył się miniony tydzień na amerykańskiej giełdzie. Odmiana nastrojów rzeczywiście była imponująca, zwłaszcza na dwóch ostatnich sesjach, kiedy inwestorzy ewidentnie szukali tylko dobrych wiadomości

To fragment autorstwa Pani K.Siwek. Brawo,jak zwykle trzezwe spojrzenie.