Z bloga: alfredadamiec.blog.onet.pl
Zmienność - sprzymierzeniec, czy wróg?
To, co się dzieje się w ostatnich dniach na najróżniejszych rynkach – począwszy od walutowego, poprzez surowce, aż po
akcje – przyprawia mniej doświadczonych inwestorów o zawrót głowy.
Olbrzymia zmienność dzienna, a nawet godzinowa, cen i kursów daje olbrzymie szanse, ale stwarza również poważne zagrożenia. To czas spekulantów – zawodowców. Niezależnie od tego, czy działają na rachunek jakiejś instytucji, czy własny. Tu nie można działać „z doskoku”, bo po kilku godzinach (a czasem minutach) można „obudzić się” w innej rzeczywistości.
Tymczasem przerażeni wydarzeniami na giełdach, a jeszcze bardziej sensacyjnymi doniesieniami środków masowego przekazu, drobni ciułacze chcą właśnie w takim momencie podejmować decyzje inwestycyjne. W szczególności dotyczy to funduszy inwestycyjnych, tak hołubionych jeszcze rok temu. Katastroficzne wizje snute w prasie, radiu, telewizji, internecie działają na wyobraźnie i tworzą wrażenie nieuchronnej i błyskawicznie nadciągającej apokalipsy. W takiej sytuacji trudno dziwić się mniej wyrobionemu inwestorowi, że działa pod wpływem impulsu. Zapomina przy tym, że podejmując decyzję o umorzeniu jednostek funduszy de facto akceptuje wysokie prawdopodobieństwo, że następnego dnia (bo wtedy będzie realizowane to zlecenie) jego kapitał ulokowany w funduszach będzie nawet o kilka procent mniejszy. A jeśli będzie miał szczęście, to większy. Przewidywanie, co zdarzy się na tak rozchwianym rynku w dniu następnym jest obecnie równie skuteczne, jak typowanie wyniku rzutu monetą. Trzeba przyznać, że zdarzają się i tacy, którzy próbują w tak dramatycznych okolicznościach kupować fundusze. Też nie zawsze mają świadomość, że mogą zakupić je o kilka procent drożej niż to sobie założyli w dniu składania zlecenia.
Duża zmienność jest błogosławieństwem dla spekulantów. Szczególnie to widać w wycenie instrumentów pochodnych. Zwłaszcza wartość opcji wyraźnie rośnie w warunkach podwyższonej zmienności. Ale dla inwestorów długoterminowych podwyższona zmienność (dziennych wahań) niesie ze sobą głównie ryzyko. I o tym powinni pamiętać, gdy decydują się na podejmowanie gwałtownych kroków na tak chaotycznych rynkach.
xxxxxxxxxxxxxx
Warto pamiętać o wiedzy przedszkolnej