j123
/ 46.134.232.* / 2012-01-24 11:03
Ropa, kamyczki i problemy inwestorów
SII domaga się wyjaśnień na temat działalności spółki, a KNF prowadzi przeciwko niej postępowanie
Ponad tydzień temu Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych przesłało do zarządu Petrolinvestu listę kilkunastu pytań dotyczących obecnej i przyszłej działalności grupy (patrz niżej). Są one m.in. przejawem obaw przed dalszym rozwadnianiem kapitału spółki w kontekście realizowanych przejęć. Dla inwestorów niezrozumiałe są też same operacje realizowane przez firmę, a nawet przekazywane komunikaty. Petrolinvest na razie nie odpowiedział na żadne z pytań. Jego przedstawiciele byli nieuchwytni również dla „Parkietu".
Za tydzień NWZA
Większość pytań skierowanych do zarządu Petrolinvestu bezpośrednio lub pośrednio dotyczy spraw, które będą rozstrzygane podczas zwołanego na 31 stycznia NWZA. Chodzi przede wszystkim o warunkowe podwyższenie kapitału zakładowego spółki w drodze emisji od 40 mln do 60 mln akcji serii E z wyłączeniem prawa poboru. Do tej pory firma zarejestrowała prawie 128,6 mln walorów. Jeśli nowe papiery zostaną objęte w maksymalnej liczbie, to ich udział w podwyższonym kapitale wyniesie 31,8 proc. W ocenie inwestorów może to spowodować duży wzrost podaży akcji Petrolinvestu na giełdzie.
Nie do końca jasne są też cele emisji. Wprawdzie zarząd określa ich cztery podstawowe grupy, ale czyni to w sposób bardzo ogólny. Informuje, że emisje przeprowadzi, gdyż potrzebuje pieniędzy: na inwestycje związane z poszukiwaniami gazu i ropy łupkowej, na kontynuowanie prac przy kazachskim złożu Shyrak, na kontynuowanie współpracy z francuskim Totalem przy inwestycjach na kazachskim złożu Koblandy oraz na redukcję zadłużenia i regulowanie bieżących zobowiązań.
Wątpliwości akcjonariuszy
W związku z planowaną emisją akcji giełdowi inwestorzy domagają się od zarządu Petrol-investu m.in. odpowiedzi na pytanie, na czym mają polegać preferencyjne warunki emisji określone w projektach uchwał i czy każdy będzie mógł z nich skorzystać. Nie wiedzą też, czy nowe walory będą obejmowane za gotówkę, aport czy w innej formie. Mimo że potrzeby finansowe spółki są ogromne, trudno znaleźć jakąkolwiek informację na temat ich skali.
Akcjonariusze oczekują też od zarządu oceny zagrożeń związanych z ewentualną utratą koncesji na poszukiwania gazu łupkowego przez spółki z grupy kapitałowej. Eco Energy 2010, Silurian i Silurian Energy Service mają łącznie 13 licencji na poszukiwania w Polsce. Według Bertranda Le Guerna, prezesa Petrolinvestu, ich wartość to około 500 mln USD.
Mimo że od transakcji przejęcia 40 proc. udziałów w firmie Eco Energy 2010 minęło już półtora miesiąca, inwestorzy nie rozumieją, jak została ona rozliczona. Jak Petrolinvest w zamian za 36,6 mln swoich akcji o wartości nominalnej i emisyjnej 366 mln zł mógł nabyć udziały, które wyceniono na prawie 107 mln zł (cena bazowa)?
Postępowanie przed KNF
Brak odpowiedzi na pytania inwestorów od zarządu Petrol-investu, niejasne komunikaty, a nawet podejrzenia o niewypełnianie obowiązków informacyjnych powodują, że giełdowi gracze o potencjalnych nieprawidłowościach informują Komisję Nadzoru Finansowego. Ta z kolei wszczęła w tej sprawie postępowanie. – Prowadzimy wielowątkowe postępowanie administracyjne w sprawie ewentualnego niewypełniania przez spółkę obowiązków informacyjnych. Na razie jest za wcześnie, aby stwierdzić, kiedy się ono skończy oraz czy zakończy się nałożeniem kary, czy też umorzeniem – mówi Łukasz Dajnowicz, rzecznik prasowy KNF.
tomasz.furman@parkiet.com
Opinie:
Renata Miś, analityk DM AmerBrokers
Petrolinvest to spółka spekulacyjna, lubiana przez inwestorów z powodu dużej płynności oraz wahań kursu – w ciągu sesji kurs może wzrosnąć lub spaść o kilkanaście, a nawet kilkadziesiąt procent. Powodem tych wahań są informacje płynące z firmy, których źródłem częściej są media niż komunikaty giełdowe. Dodatkowo raporty bieżące pisane są przy użyciu specjalistycznego języka, często niezrozumiałego dla inwestorów. W planach zarząd spółki zakłada dywersyfikację działalności. Jednak do tej pory firma nie potrafiła potwierdzić słuszności swojego modelu biznesowego. Dlatego niezmiernie trudno jest ocenić Petrolinvest pod względem fundamentalnym. TRF
Piotr Cieślak, wiceprezes SII
Do stowarzyszenia dość często docierają zapytania od inwestorów o Petrolinvest. Z reguły dotyczą one spraw bieżących, w tym komunikatów publikowanych przez spółkę. Często inwestorzy mają trudność ze zrozumieniem ich treści, a co za tym idzie – z jednoznaczną oceną komunikatów. Inwestorzy proszą nas też o pomoc w interpretacji raportów. Obawy wywołują również informacje o możliwym dalszym rozwodnieniu kapitału firmy. Inwestorzy niepokoją się bowiem, że spółka ze względu na emisje, a w szczególności konstrukcje umów akwizycyjnych, może płacić zbyt wysoką cenę za wnoszone do niej aktywa. Chodzi tu zwłaszcza o firmy posiadające koncesje na poszukiwania gazu łupkowego. W efekc