In den falschen Händen
von Bill Bonner
Halten Sie die Augen geöffnet, liebe Leser! Blicken Sie genau hin, denn das was
Sie gerade sehen, ist eine einzige gewaltige Show.
Dummerweise ist es wahrscheinlich, dass wir erst halb durch diese Show durch
sind und es handelt sich dabei höchstwahrscheinlich um eine Tragödie. Wenn es
zum Schlussakt kommt, werden den meisten Leuten vermutlich die Tränen in den
Augen stehen.
Aber ich greife vor.
Jedes große Spektakel verwandelt den Mann der Masse in einen Dummkopf … einen
Einfaltspinsel ... einen Handlanger. Er wird in den Kampf geschickt, er stirbt
in Kriegen die für ihn nicht wirklich wichtig sind. Er wird von den Täuschungen
der Politik gefangen genommen ... tritt dem Lynchmob bei ... oder schaut
Fernsehen und fragt sich, was Paris wohl zum Frühstück isst. Oder er wird von
einem Einbruch des Marktes ruiniert, von der Inflation oder einer Depression.
Es ist wirklich in Ordnung, wenn reiche Spekulanten ruiniert werden. Sie können
es sich normalerweise leisten, das Geld, mit dem sie spielen, zu verlieren. Aber
in dieser letzten Runde, setzt der durchschnittliche Spieler alles, was er noch
auf dem Tisch hat. Ohne dass er es merkt, spekuliert er mit dem Haus seiner Familie.
Doch da steckt natürlich noch mehr dahinter. Was wir gerade erleben ist wirklich
ein gewaltiger Transfer von Wohlstand ... der größte Transfer aller Zeiten.
Was den durchschnittlichen Mann an den Hypothekenmarkt brachte, war der Anreiz,
fürs Nichtstun etwas zu bekommen. Ohne dass man einen Finger krumm macht, steigt
der Preis des eigenen Hauses. Er blickt sich um und denkt, dass er kostenloses
Geld sieht. Er könnten diesen zusätzlichen Wohlstand abschöpfen und immer noch
genauso viel Eigenkapital an seinem Haus besitzen wie zuvor. Er hat das Gefühl,
dass er wirklich reicher wird ... warum sollte er also nicht auch mehr ausgeben?
Der Haken an der Sache ist, dass er nicht wirklich reicher geworden ist. Das ist
das seltsame an einem Boom, der von steigenden Vermögenswerten angetrieben wird.
Normalerweise machen solche Booms die Menschen nicht reicher. Stattdessen führen
sie nur dazu, dass EINIGE Leute reicher werden.
Sie wissen gewiss schon, wer diese Leute sind, nicht wahr liebe Leser? Ich habe
sie auf diesen Seiten bereits häufiger erwähnt. Es ist das glückliche 1% der
Bevölkerung, das nennenswerte Vermögenswerte besitzt ... und einige
Hunderttausend, die in der Finanzindustrie arbeiten. Hedgefonds-Manager,
Investmentbanker, große Immobilienbesitzer, Leute die Kunst und Antiquitäten
besitzen ... sogar Leute, die Aktien besitzen. Die meisten amerikanischen Aktien
sind effektiv weniger wert, als noch vor sieben oder acht Jahren. Aber sie sind
deutlich mehr wert als noch vor 20 Jahren.
Zum ersten Mal im Laufe der Geschichte, werden die Reichen wirklich mit einer
rasenden Geschwindigkeit reicher. Und so funktioniert es: Die Zentralbanken der
Welt, angeführt von der amerikanischen Federal Reserve, und andere
Finanzvermittler, erzeugen neue Formen von „Wohlstand“ – P***********,
verbriefte Schulden, Derivate usw. Anleihenemissionen haben sich in den
vergangenen sechs Jahren beispielsweise verdoppelt. Derivaterzeugung ist mit 300
Billionen in die Höhe geschossen. Dieser „Wohlstand“ scheint die Hände der
Massen nie zu erreichen.
Stattdessen bleibt das Geld in den Händen der Investorenklasse – die die Preise
der Finanzanlagen und andere Formen des Wohlstandes nach ihrem Geschmack nach
oben treibt (z.B. Londoner Häuser und die Kunstwerke von Leuten ohne jegliches
Talent.) Mit anderen Worten, eine neue Form von Inflation wurde auf die Welt
losgelassen, eine, die allen Beteiligten zu gefallen scheint. Sie treibt den
Wohlstand der Reichen auf spektakuläre Weise in die Höhe.
Laut einer neuen Studie von McKinsey und Co ist der Wert aller Aktien, Anleihen
und anderer Anlagen der Welt auf 140 Billionen Dollar angestiegen. Diese Anlagen
werden über internationale Grenzen hinweg gehandelt, und sie wachsen viel
schneller als die wirkliche Wirtschaft, die hinter ihnen steht. Und hier haben
Sie den fundamentalen Unterschied ... und das Thema welches diese gesamte Farce
prägt. Ein Unternehmen produziert vielleicht 10 Dollar an Gewinnen und wächst
mit einer Range von vielleicht 5% im Jahr. Aber die Kredite, die Aktien, die
Anleihen und die Positionen in Derivaten, die auf dem Output dieses Unternehmens
aufbauen, steigen mit der doppelten Geschwindigkeit.
Üblicherweise arbeiten die Leute in der echten Wirtschaft. Wenn sie Glück haben,
dann steigt der eigene Wohlstand zusammen mit der Wirtschaft. Aber die Leute,
die Finanzanlagen besitzen, können beobachten, dass ihr Wohlstand deutlich
schneller wächst.
Aber wie ist das nur möglich? Der echte Wohlstand einer Wirtschaft hängt von dem
effektiven Output der echten Unternehmen ab. Und das sind die Orte, an denen die
Güter hergestellt und die Dienstleistungen erbracht werden. Trading,
Spekulationen, Kredite, Aufkäufe, Rückkäufe, Refinanzierungen – dass sind nur
Tätigkeiten an der Peripherie, die keinen direkten Einfluss auf dieses Output
haben. Wie kann es also sein, dass ein Teil unserer Gesellschaft, ein sehr
kleiner Teil noch dazu, so viel schneller reicher wird, als der wirkliche Output
wächst?
Und hier liegt der faule, der tragische, der katastrophale Aspekt dieser
Aufführung. Es ist, als ob die Zentralbanken gewaltige Mengen zusätzlicher
Dollar gedruckt hätten. Und anstatt diese insgesamt an die Wirtschaft zu
verteilen, haben sie diese Dollar nur an die Reichen ausgegeben. Damit haben die
Reichen einen Vorteil aus der Inflation ziehen können, ihre Kaufkraft steigt
dramatisch an. Aber der Rest der Bevölkerung leidet aus diesem Grund, ihre
eigene Kaufkraft geht zurück. Sie haben nicht mehr Einkommen, aber gleichzeitig
höhere Lebenshaltungskosten, höhere Gesundheitskosten, höhere Energie- und
Bildungskosten. Diese sind alle massiv im Preis gestiegen. Und um die Sache noch
schlimmer zu machen, müssen Sie jetzt auch noch das Geld zurückzahlen, welches
sie geliehen haben, als sie dachten, sie würden reich werden.
Halten Sie sich auf dem Laufenden, liebe Leser. Dieses Spektakel macht den
Eindruck, als würde es immer interessanter.