2007-07-09 13:48:24 | *.*.*.* | samuraj jack
Kenobi
To napisałeś:
2007-07-09 12:59:15 | *.*.*.* | Kenobi [ "Uznany malkontent giełdowy" ]
Na giełdzie liczą się wyniki firm, co jest podstawą ich wyceny przez rynek.
Obecnie wyraźnie widać, że spółki mają coraz większe problemy w poprawianiu
wyników z wyżej podanych powodów. Progonozowany wzrost zysków spółek z S&P 500 w
wysokości 4,4%, to tylko w przybliżeniu połowa tego, co było w poprzednim
kwartale, mimo, że mogą być lekko zaniżone dla poprawy efektu, ale dalsze mają
być słabsze, więc nie dają podstaw, do kontynuacji wzrostów, tylko wykorzystania
wyników i wyjścia z rynku, nie będę wspominał, co będzie się działo, kiedy
wyniki okażą się gorsze. Widać rosnącą nerwowość, bo jak wiesz ostatnie
wyciąganie robiono na kredyt, a kolejne dane z gospodarki mogą potwierdzić
osłabienie i rozminięcie się oczekiwań z rzeczywistością. Jak wyciągają kursy,
to podaż się ociąga, jak jednak zacznie spadać, to pojawi się natychmiast w
dużej ilości i nie będzie komu tego odebrać. Stąd spadek może być gwałtowny, a
kupowanie przy szczytach może grozić stratami. Nie wiadomo kiedy to nastąpi, ale
wielu inwestorów zdaje sobie z tego sprawę, szczególnie, że nie widać powodów do
dalszych wzrostów. Pozdr.
_____________________________________
dla USA to głównie końcówka lipca; na GPW pocz. sierpnia;
do tego dochodzą inne dane na przełomie tych miesięcy - mieszanka może być piorunująca...
ale jeszcze mamy trochę czasu
pozdrawiam
2007-07-08 21:12:31 | *.*.*.* | samuraj jack
Pedro, to miałem na myśli:
Czy spowolnienie konsumpcji w USA jest nieuniknione? Wydaje się, że zachowanie decydentów w branży detalistów nie pozostawia co do tego wątpliwości. Ale oni przecież tylko reagują na pojawiające się czynniki. Jakie to czynniki? Głównym argumentem za osłabieniem konsumpcji są wspomniane już wyżej problemy na rynku nieruchomości. Spadek cen domów wpływa na konsumpcję za pomocą kilku równoległych i często wzajemnie się wzmacniających kanałów.
Niże ceny domów to bezpośrednio niższy efekt bogactwa. Tym samym Amerykanie mają mniejszą możliwość zaciągania kredytów pod zastaw posiadanych nieruchomości. Spadek cen domów to także problem dla tych, którzy już mają zaciągnięty kredyt gdyż spada wartość zabezpieczenia i część kredytodawców będzie żądać wyrównania między pierwotną wartością zabezpieczenia, a niższą wartością bieżącą. Tym samym globalna kwota możliwego do zaciągnięcia kredytu spada.
Faktycznie spada jeszcze mocniej ze względu na wprowadzone zaostrzenia w polityce emisji
kredytów hipotecznych. Rosnące kłopoty z jakością kredytów zmuszają banki do podnoszenia
wymogów przy zaciąganiu nowych kredytów, co oczywiście utrudnia życie Amerykanom.
Jakiś czas temu przewidywałem (z warrenem kilka razy o tym rozmawiałem), iż na przełomie miesięcy lipiec/sierpień będą spadki.
Wiązałem to z danymi PKB USA (miały być kiepskie), PKB Japonii (miały być dobre) i BoJ (miał podnieść stopy).
Okazuje się, że:
1. spadki zaczęły się wcześniej i w USA były związane z nieruchomościami
2. PKB USA nadspodziewanie (jak na moje oczekiwania) dobrze
3. PKB Japonii jeszcze nie znamy, ale sądząc po innych danych będzie gorzej niż mi się wydawało
4. Wobec pkt 3. BoJ nie powinien podnieść stóp
Wszystkie założenia – pkt 2-4 okazały/okażą się błędne. Przyznaję bez bicia.
Teoretycznie powinno powodować to podtrzymanie dotychczasowego trendu.
A jednak indeksy spadają…
Winne temu nieruchomości, które jak gangrena rozlewają się na inne działy gospodarki.
Niedawno czytałem, że jakiś bank w Australii liczy się z poważnymi stratami w związku z padaniem rynku nieruchomości. Jak kostki domina kryzys może objąć system bankowy na całym świecie.
Dziś Brydzia wrzuciła na forum link na artykuł z „Rzeczpospolitej”. Być może i my również jesteśmy tuż przed przegrzaniem….