Armie NATO biją się o polski produkt. Wycena 10 miliardów złotych

ICEYE to firma założona przez Rafała Modrzewskiego i Pekkę Laurila. Specjalizuje się w dostarczaniu obrazów radarowych Ziemi w wysokiej rozdzielczości za pomocą własnej konstelacji mikrosatelitów. Posiada największą na świecie konstelację satelitów radarowych (SAR – Synthetic Aperture Radar), które operują na wysokościach 500-600 km. Mogą one wykonywać precyzyjne zdjęcia niezależnie od pogody czy pory dnia, co jest kluczowe dla skutecznego śledzenia wydarzeń o dużej dynamice zmian.

ICEYE może dokonywać obserwacji wybranych terenów z częstotliwością około godziny. Obecnie na orbicie okołoziemskiej pracuje kilkadziesiąt jej urządzeń. Są wykorzystywane nie tylko w celach obronnych, ale także np. przez ubezpieczycieli przy poszukiwaniu zaginionych statków.

W grudniu ICEYE ogłosił, że rozpoczyna współpracę z niemieckim gigantem zbrojeniowym - Rheinmetallem. Wspólnie firmy zawarły gigakontrakt z Bundeswehrą, opiewający na kwotę około 1,7 mld euro, czyli ok. 7 mld zł. Jako Rheinmetall ICEYE Space Solutions zapewnią niemieckiej armii dostęp do danych rozpoznawczych z nowoczesnej konstelacji satelitów wyposażonych w radar z syntetyczną aperturą (SAR).

Umowa przewiduje, że dane rozpoznawcze będą wykorzystywane m.in. do ochrony 45. Brygady Pancernej Bundeswehry stacjonującej na Litwie.

Łukasz Kijek, szef redakcji money.pl: ICEYE bezapelacyjnie jest już prawie potrójnym jednorożcem (blisko 3 mld dolarów wyceny – red.), ale jaka jest już wasza skala działalności?

Magdalena Bartoś, CFO ICEYE: Dziś mamy blisko 900 osób na pokładzie w wielu miejscach na świecie. Główna siedziba znajduje się w Finlandii, mamy duże biuro w Warszawie, a pozostałe lokalizacje są w Hiszpanii, Grecji, Japonii, Wielkiej Brytanii, Zjednoczonych Emiratach Arabskich i Australii. To globalny zasięg działalności, zarówno jeśli chodzi o klientów, jak i o zespół, który jest bardzo zróżnicowany pod względem narodowości, pochodzenia i wykształcenia. To prawdziwie wielokulturowe środowisko, które buduje firmę. Jesteśmy firmą dynamiczną, młodą, żywiołową, budowaną z dużą pasją i zaangażowaniem. To daje bardzo duży zastrzyk energii.

ICEYE w grudniu zamknął dużą rundę finansowania, osiągając wycenę na poziomie 2,8 miliarda dolarów, czyli blisko 10 miliardów złotych. Na co zostaną przeznaczone pozyskane środki?

Z sukcesem zakończyliśmy rundę serii E. Pozyskaliśmy 150 milionów euro nowego kapitału, a łączny apetyt na akcje spółki wyniósł 200 milionów euro. Pozostałe 50 milionów euro to transakcje wtórne, w których nowi inwestorzy kupowali akcje od dotychczasowych. Wiodącym inwestorem został General Catalyst, jedna z najbardziej wpływowych firm venture capital, znana z inwestowania w spółki, które stają się globalnymi liderami. To potwierdzenie wiarygodności spółki, kierunku strategicznego rozwoju, jakości modelu biznesowego i perspektyw wzrostu.

W rundzie uczestniczyli również inni istotni inwestorzy: polski kapitał instytucjonalny, reprezentowany przez fundusz Vinci działający w ramach struktury Banku Gospodarstwa Krajowego, który zwiększył swoją dotychczasową inwestycję; polski kapitał prywatny z udziałem funduszu Rafała Brzoski oraz silny kapitał z innych krajów europejskich, w tym fundusze ubezpieczeniowe i emerytalne.

To bardzo wysoka jakość grupy inwestorów. Środki zostaną przeznaczone przede wszystkim na przyspieszenie rozwoju naszej konstelacji satelitów SAR oraz na wzmocnienie zdolności do sprawnej realizacji kontraktów dla państw i klientów. Warto przypomnieć, że od podpisania kontraktu z polskim wojskiem do wyniesienia sprzętu na orbitę minęło tylko sześć miesięcy. Chcemy utrzymywać dobre tempo, mimo stale powiększającego się portfela zamówień.

Na jakim etapie jest dziś produkt? Ile rządów lub armii korzysta już z waszych usług?

ICEYE jest dziś kluczowym graczem w sektorze kosmicznym. Dotychczas wynieśliśmy na orbitę 62 satelity SAR, budując własną konstelację oraz tworząc je dla naszych klientów. Posiadając własną konstelację, sprzedajemy dane satelitarne oraz analitykę tych danych. To działający model biznesowy, a nie eksperyment.

Szczególnie cieszy mnie, że pierwszy w historii operacyjny satelita Polskich Sił Zbrojnych jest właśnie produktem ICEYE, został dostarczony w tak krótkim czasie i już wykonał pierwsze zobrazowania.

Przychody na 2025 rok są szacowane na 230 milionów euro. Jakie są prognozy na kolejne lata?

Nie chciałabym podawać konkretnych liczb ani prognoz. Jesteśmy firmą technologiczną o bardzo dynamicznym profilu wzrostu. Państwa chcą mieć suwerenne zdolności obserwacji Ziemi, podpisujemy nowe kontrakty i zwiększamy nasze zdolności produkcyjne. Chcemy osiągnąć tempo produkcji jednego satelity na tydzień. To z pewnością daje dobre perspektywy na przyszłość.

Czy możemy mówić o ewentualnym debiucie giełdowym?

Debiut giełdowy nigdy nie jest celem samym w sobie. Naszym celem jest budowa wartości, realizacja portfela zamówień, innowacje i dalszy rozwój kompetencji naszych biur. IPO pozostaje naturalnym krokiem, ale dziś kluczowa jest realizacja strategii i budowa pozycji lidera wśród dostawców infrastruktury rozpoznania satelitarnego dla państw NATO i ich sojuszników.

Kilka miesięcy temu w "Biznes Klasie" Rafał Modrzewski ujawnił, że marża brutto ICEYE sięga 60 procent. Czy ta marżowość się utrzyma?

Działamy w obszarze nowoczesnych technologii, który charakteryzuje się wysoką marżowością. Pozwala to reinwestować w rozwój zespołu, produktów i technologii. Innowacje pozostaną naszym priorytetem, niedawno rozpoczęliśmy komercyjne operacje satelity czwartej generacji, który charakteryzuje się jeszcze lepszą rozdzielczością zobrazowań, a pracujemy nad kolejnymi rozwiązaniami i sensorami, które poszerzą zdolności naszej konstelacji.

Czy spółka, która staje się z każdym dniem coraz bardziej globalna, może utracić kontakt z Polską?

Silne zakorzenienie w Polsce i rozwój polskiej spółki są dla nas bardzo ważne.

Dynamiczna realizacja kontraktu z Polskimi Siłami Zbrojnymi pokazuje, jaką wagę przykładamy do bezpieczeństwa Polski. Jednocześnie jako firma kosmiczna musimy myśleć co najmniej w skali europejskiej, tutaj widzimy duży potencjał a liczne kontrakty podpisane przez nas w Europie tylko to potwierdzają.

Rozmawiał Łukasz Kijek, szef redakcji money.pl