Oświadczenie Mirosława Kalickiego w związku ze sprzedażą akcji Ponar SA
05.06.2008 20:48 czwartek

Jako członek Rady Nadzorczej Ponar miałem okazję zapoznać się z bieżącą sytuacją spółki Ponar i całej grupy. Wnioski są niepokojące i wskazują na wysoki stopień ryzyka gospodarczego, nie znajdujący odzwierciedlenia w możliwej do uzyskania stopie zwrotu. Z dużym prawdopodobieństwem można stwierdzić, że odbije się to w sposób negatywny na przyszłych wynikach finansowych Ponar. Przede wszystkim:

1. Transakcja zakupu amerykańskiej spółki Georgia Hydraulic Cylinder (GHC) nie spełnia elementarnych standardów wymaganych w przypadku tego typu transakcji. Zawarta umowa zakupu 50,5% akcji spółki GHC ma rażąco jednostronny charakter niekorzystny dla Ponar. Możliwość odkupu przez sprzedającego akcji spółki GHC nabytych przez Ponar po cenie nabycia powiększonej jedynie o koszty pieniądza w czasie powodują, iż całe ryzyko niepowodzenia projektu spoczywa na Ponarze, a w przypadku powodzenia tego przedsięwzięcia Ponar może nie odnieść z tego żadnych korzyści.
Wątpliwości budzi również wycena projektu, a także zawarcie na okres 10 lat wyłącznej i nieograniczonej umowy o zarządzanie spółką GHC, której wypowiedzenie sankcjonują bardzo wysokie kary.

2. Ograniczone kompetencje spółki Ponar Real Estate w realizacji projektów deweloperskich w połączeniu z trudną sytuacją na rynku nieruchomości powodują, że założenia dotyczące projektu budowy osiedla mieszkaniowego w Warszawie nie przynoszą spodziewanych efektów.

3. Duże wątpliwości z punktu widzenia wartości transakcji i celów zakupu budzi transakcja odkupu w maju 2007 roku udziałów w spółce Ponar Lubań za kwotę kilkunastokrotnie wyższą od ceny zbycia ich przez Ponar we wrześniu 2006.

Na część z powyższych ryzyk zwrócił uwagę również biegły rewident w swojej opinii, formułując zastrzeżenia i uwagi do sprawozdania finansowego Ponaru za 2007 rok. Przede wszystkim należy liczyć się z koniecznością utworzenia wysokich rezerw na utratę wartości części aktywów Ponar, co znacznie pogorszy standing finansowy Ponaru.

W wyniku analizy działalności operacyjnej Ponar nie ujawniły się żadne istotne synergie pomiędzy Grupą Ponar a Grupą FAM, co - w połączeniu z wysokim ryzykiem inwestycyjnym związanym z działalnością Ponar - powoduje, że w tej sytuacji brak jest przesłanek do realizacji projektu fuzji Ponar i FAM. W mojej opinii przeprowadzenie fuzji z pewnością nie byłoby korzystne dla akcjonariuszy FAM.

W związku z powyższym podjąłem decyzję o odstąpieniu od swojego zaangażowania w Ponar i zbyciu posiadanego pakietu akcji Spółki. Jednocześnie złożyłem rezygnację z uczestnictwa w Radach Nadzorczych spółek z Grupy Ponar.

Zgodnie z umowami zawartymi z Ponar mam pełnomocnictwo do głosowania z co najmniej 5.000.000 akcji FAM posiadanych przez Ponar, tj. 15,9% akcji i głosów w kapitale FAM, w okresie do 30 czerwca 2010 roku. Ponadto, podsiadam opcję odkupu tych akcji od Ponar ważną do 31 grudnia 2009 roku, z której zamierzam w przyszłości skorzystać.


Mirosław Kalicki

Pozostawiam bez osobistego komentarza,
Pozdrawiam

Witam,
moim zdaniem wszyscy sie nie ujawnili z wiekszym pakietem akcji a kilku mocnych jest zapewne.
Pozdrawiam

Do Pana Finansisty,
chetnie przeczytalbym Pana komentarz na temat obecnej sytuacji.

Czas na zmiany, czasami jak i w zyciu " nie ma tego zlego co by na dobre nie wyszlo "
a podany link jest tylko przestroga dla wielu ludzi nie potrafiacych zarzadzac swoimi spolkami.
Poniedzialek bedzie chwila prawdy o Ponarze

http://gielda.onet.pl/155853,1710923,komunikaty.html?S=&sektor=0

Witam,
ja postanowilem trzymac Ponara, to nie pierwsza spolka ktora jest tak dolowana.
ponizej podaje link do artykulu pasujacy do obecnej sytuacji kursu Ponara.
Pozdr.

http://www.bankier.pl/wiadomosc/Zarabianie-na-niedowartosciowanych-firmach-1703524.html

Witam,

Przecietna splka nie posiadajaca tak dobych wynikow jak Ponar ma C/W do 2.50,
wczorajsze C/W Ponara to 0.82 wiec X 3= 2,46 CW to byloby 3 x 4.66= 13.98

Cena przypuszczalnie bylaby miedzy 10.00zl a 13.98zl , prawda jest okrutna ale za taki kurs jest odpowiedzialny wiadro jak i grupa ludzi chcaca przejac caly holding.

Miejmy nadzieje ze sytuacja sie wkrotce popawi po obecnej korekcie na GPW.
Pozdr,

Witam, Panowie przyznam ze az milo sie czyta wasze wypowiedzi w przeciwienstwie do forum na Bankier.pl, Kolega Finansista bardzo dokladnie to skomentowal co powoli i ja zaczelem przypuszczac jak i chcialem ponownie przejzec kompletny prospekt emisyjny akcji seri E czyli obecny, jesli mialby ktos z Was to poprosze o link.
Glowonie chodzi o przyznanie ewentualnie pakietu tzw menadzerskiego lub motywacyjnego bo jak mi wiadomo nasz KNF tez zatwierdza a sa to pakiety akcji wrecz darmowe.

Do kolegi Finansisty pytanko?, na jakiej zasadzie dokladnie funkcjonuje wezwanie do skupu akcji i jak sie to ma do kursu?, jest to czyms przymusowym itd jesli nie zadalem waznego pytania.

Pozdr, z Berlina

PS, sorki za pisownie, w kompie nie mam polskich liter

BZWBK; obroty mies minimum 0.5 mln