Analitycy Credit Agricole podkreślają, że "w ostatnich miesiącach obserwujemy stopniowy wzrost aktywności w światowym przetwórstwie". "Wsparcie dla takiej oceny stanowią rosnąca bieżąca produkcja oraz nowe zamówienia" - piszą. Zauważają, że "ze względu na fakt, iż produkcja w światowym przetwórstwie jest obecnie w znacznym stopniu wytwarzana w ramach międzynarodowych łańcuchów dostaw, oddziałuje to również w kierunku wzrostu nowych zamówień eksportowych".
W dalszej części raportu Credit Agricole analizuje sytuację polskiego eksportu. Ekonomiści piszą, że "zgodnie z danymi GUS obserwujemy obecnie szeroki wzrost rocznej dynamiki polskiego eksportu w podstawowych grupach towarowych". Jednak zwracają uwagę, że "z dodatnią trzymiesięczną roczną dynamiką eksportu mamy do czynienia jedynie w kategoriach 'żywność', 'sprzęt transportowy' oraz 'dobra konsumpcyjne', podczas gdy nadal odnotowujemy spadek eksportu w kluczowych z punktu widzenia polskiego eksportu i przetwórstwa kategoriach, takich jak 'towary zaopatrzeniowe' czy też 'dobra kapitałowe'".
Struktura geograficzna polskiego eksportu i perspektywy ożywienia
Analizując strukturę geograficzną polskiego eksportu, eksperci Credit Agricole zauważają, że "nadal nie widać sygnałów ożywienia sprzedaży na rynek unijny, w szczególności na rynek niemiecki, które są głównymi odbiorcami polskiego eksportu". Jednocześnie podkreślają, że "obserwowany jest natomiast wzrost sprzedaży na pozostałe rynki europejskie, do Azji, Ameryki, Afryki i Oceanii". Analitycy interpretują to jako próbę dywersyfikacji rynków zbytu przez polskich eksporterów w warunkach ograniczonego popytu ze strony UE.
W kontekście perspektyw ożywienia w polskim eksporcie, ekonomiści Credit Agricole stwierdzają, że "kluczowa jest ocena perspektyw wzrostu gospodarczego w strefie euro, w tym w Niemczech".
Uważamy, że bez ożywienia popytu na tych rynkach nie jest możliwa wyraźna poprawa perspektyw sprzedaży polskich dóbr zaopatrzeniowych i kapitałowych, a w konsekwencji zwiększenie polskiego eksportu - piszą eksperci Credit Agricole.
Analitycy prognozują, że "wzrost gospodarczy w obszarze wspólnej waluty wyraźnie przyspieszy już w III kw. (0,5 proc. kw/kw wobec 0,3 proc. w II kw.) i do końca 2025 r. będzie kształtował się średnio na poziomie ok. 0,3 proc." Podobne tendencje przewidują dla Niemiec. Zaznaczają jednak, że "ostatnie zaskakujące pogorszenie koniunktury w strefie euro wskazuje jednak na rosnące prawdopodobieństwo późniejszego ożywienia w strefie euro".
Implikacje dla polskiej gospodarki
Ekonomiści Credit Agricole konkludują, że dostrzegają "ryzyko w dół dla scenariusza, zgodnie z którym dynamika polskiego eksportu zwiększy się do 3,5 proc. r/r w III kw. i 6,5 proc. w IV kw. wobec 1,0 proc. w II kw."
Takie odczyty mogą przynieść inny skutek. Jak podkreślają autorzy raportu, może stanowić ryzyko pogorszenia się prognozy inwestycji (-0,3 proc. r/r w 2024 r. wobec 13,1 proc. w 2023 r.) i całego PKB (2,8 proc. wobec 0,2 proc.)".