Krajowe indeksy mają za sobą mało inspirującą końcówkę tygodnia. Przy stosunkowo niewielkiej zmienności notowań uwagę zwracała przede wszystkim niska wartość obrotów, która na spółkach z WIG20 wyniosła jedynie 305 mln zł. Wygląda więc na to, że inwestorzy nie są skłonni do podejmowania nadmiernego ryzyka, do czasu rozstrzygnięcia losów Grecji w strukturach strefy euro.
Z technicznego punktu widzenia miejsce przestoju WIG20 wydaje się nie być przypadkowe. Miesięczna fala umocnienia podniosła barometr największych spółek GPW w rejon średnioterminowej linii trendu spadkowego (2.370 pkt.). Za pozytyw możemy uznać, fakt, iż indeks WIG20 w dalszym ciągu utrzymuje się powyżej dość stromej linii trendu wzrostowego (2.340 pkt.) i nie doszło w ubiegłym tygodniu do korekcyjnego cofnięcia (np. w rejon najbliższego wsparcia przy poziomie 2.320 pkt.). Zapowiada się kolejny grecki tydzień. Już dzisiaj Grecja ma przysłać do Brukseli plan najpilniejszych reform, od którego zależeć będzie dalsze międzynarodowe wsparcie.
Zachód w dalszym ciągu z zielonym światłem
Mimo nerwowej atmosfery na rynkach finansowych indeks WIG od czterech dni w niewielkim stopniu waha się ponad ważnym poziomem wsparcia 52,5 tys. pkt. Wciąż większe prawdopodobieństwo stoi po stronie scenariusza kontynuacji wzrostów. Na rosnące napięcie wskazuje natomiast rynek walutowy, na którym tanieje euro wobec dolara. Inwestorzy z niepokojem spoglądają na greckie banki i przyśpieszający odpływ bazy depozytowej. W ciągu minionych dwóch dni ujemne saldo wyniosło ponad 1 mld euro, co oznacza przyśpieszenie odpływu środków. Dotychczasowy program pomocowy dla Grecji wygasa w tym tygodniu, co oznacza, iż pozostało kilka dni na rozstrzygniecie sytuacji. Nasz indeks WIG potrzebuje jednej silnej wzrostowej sesji, aby myśleć o odrabianiu strat z ub. r. (najbliższy opór to 54,0 tys. pkt.). Kapitulacja popytu oznaczać będzie natomiast powrót do męczącej konsolidacji w przedziale 51,5-52,5 tys. pkt.
Amerykanie dyskontują pozytywny scenariusz
Piątkowa sesja układała się po myśli posiadaczy akcji. Początkowe obsunięcie indeksów szybko zastąpione zostało powrotem na rynek kupujących. Inwestorzy za oceanem wierzą, iż porozumie między Grecją a Eurogrupą zostanie osiągnięte w ostatnim momencie po twardych negocjacjach. Dodatkowym argumentem za kupowaniem akcji są perspektywy mniejszej ilości podwyżek stóp procentowych w 2015 r. w USA. Dotychczas rynek zakładał, aż 3 podwyżki o 25 pb. w tym roku. W tym tygodniu będą miały miejsce dwa wystąpienia Janet Yellen przed Kongresem dotyczące polityki pieniężnej, które prawdopodobnie rzucą więcej światła na kwestię podwyżek. Na indeksie S&P500 wygenerowany został sygnał przebicia oporu na poziomie 2.100 pkt., co otwiera drogę do dalszej aprecjacji.
Agora – najgorsze za spółką
Grupa Agory miała w czwartym kwartale 2014 roku 8,2 mln zł zysku netto przypadającego na akcjonariuszy jednostki dominującej wobec 10,4 mln zł zysku rok temu. Wynik okazał się znacząco wyższy od oczekiwań analityków, którzy spodziewali się 0,3 mln zł straty netto.
Komentarz: Agora zdecydowanie poprawia wyniki finansowe. Ekspozycja spółki na segment prasy (27% w obrotach za 2014 r.) systematycznie spada (spodziewany jest udział 19% w obrotach za 2017 r.). dzięki rosnącemu udziałowi innych segmentów, w tym kina i Internetu. Rynek powinien pozytywnie przyjąć zapowiedzi wzrostu nakładów inwestycyjnych planowanych przez spółkę na dwa kolejne lata w outdoorze i kinie. Są to bowiem stabilne i organicznie rozwijające się segmenty w których spółka posiada mocną pozycję. Możliwe jest również uruchomienie drugiego etapu skupu akcji własnych do czerwca br. Spodziewamy się, że akcje spółki pozostaną w centrum zainteresowania inwestorów i powinny kontynuować trend wzrostowy zapoczątkowany w styczniu br.
Trakcja – odpis obniży zysk za 2014 roku
Trakcja dokonała odpisu na utratę wartości firmy w wysokości 37,4 mln zł, który wpłynie na obniżenie skonsolidowanego wyniku finansowego za 2014 rok - napisano w komunikacie spółki.
Komentarz: Głównym czynnikiem ryzyka związanym z inwestycjami w akcje Trakcji PRKiL jest wysokie zadłużenie spółki. Na koniec III kw. ub. r. Trakcja miała kapitał własny w kwocie 654 mln zł, podczas, zobowiązania krótkoterminowe przekroczyły poziom 850 mln zł. Tak wysoki wskaźnik krótkoterminowego zadłużenia kapitału własnego będzie powodował dyskonto rynkowe akcji Trakcji wobec spółek z branży. Informacja o dokonanym odpisie wartości goodwill związana jest ze spółkami zależnymi: Przedsiębiorstwem Eksploatacji Ulic i Mostów, Dalbą oraz Przedsiębiorstwem Drogowo-Mostowym Białystok. Akcje Trakcji będą zachowywały się słabo względem rynku, aż do czasu publikacji raportu finansowego za ub. r., co nastąpi dnia 23 marca 2015 roku.