Zdaniem analityków wzrost gospodarczy pozwala z dużym optymizmem patrzeć w przyszłość. Na tyle dużym, że RPP będzie mogła bez większego zagrożenia dla gospodarki nadal podnosić stopy procentowe.
Z komentarzy ekspertów oraz z wypowiedzi członków Rady Polityki Pieniężnej można wnioskować, iż szanse na podniesienie stóp procentowych w czerwcu są dość wysokie. Rada może je podnieść o 0,25 punktu procentowego.
Lepszy od oczekiwań wzrost PKB w I kwartale 2008 roku na poziomie 6,1 procent r/r, to głównie zasługa popytu oraz nakładów inwestycyjnych.
- _ W drugim kwartale dynamika PKB najprawdopodobniej obniży się poniżej 6,0 procent, a w drugim półroczu nie przekroczy już zapewne 5,5 procent _ - szacuje Dariusz Winek, główny ekonomista Banku BGŻ.
- _ Do utrzymania wysokiego tempa wzrostu gospodarczego przyczynił się popyt krajowy, a w szczególności inwestycje i spożycie indywidualne. Nie mniej jednak zwraca uwagę fakt, że wyraźnemu obniżeniu względem poprzedniego roku uległa stopa inwestycji - w I kw. br. wyniosła ona 15,4 procent wobec ponad 20 procent w 2007 roku. W kolejnych kwartałach wskaźnik ten zapewne ulegnie dalszemu obniżeniu _ - powiedział Winek.
ZOBACZ TAKŻE:
Dodał, że zgodnie z oczekiwaniami silnym stymulatorem wzrostu było spożycie indywidualne, ale z drugiej strony ujemna dynamika spożycia zbiorowego świadczy o działaniach oszczędnościowych rządu w sferze wydatków publicznych. Silna rola inwestycji i spożycia indywidualnego we wzroście PKB przełożyła się na strukturę wzrostu wartości dodanej, w przypadku której największe wzrosty zaobserwowano w budownictwie oraz handlu i naprawach.
Pozytywny wkład inwestycji oraz popytu podkreślają również pozostali eksperci, dodając, że struktura PKB - mimo coraz wyraźniejszych zagrożeń - nadal daje nadzieję na kontynuację wysokiego, choć już nieco niższego tempa rozwoju także w roku bieżącym.
- _ Dynamika PKB w I kw. br. okazała się wyższa w stosunku do prognoz, głównie za sprawą wysokiego pozytywnego wkładu eksportu netto na poziomie 0,4 pp. Wynika to z bardzo silnej dynamiki eksportu towarów i usług, która pokazuje, że póki co aprecjacja złotego nie przekłada się na jego niższy poziom. Ponieważ głównym partnerem handlowym Polski są Niemcy, a wzrost gospodarczy w I kw. był w tym kraju wyższy od oczekiwań, to można wnioskować, iż miało to duży wpływ na polską wymianę handlową _ - ocenia Monika Kurtek, ekonomistka Banku BPH.
Zauważa również, że tempo wzrostu spożycia indywidualnego sektora gospodarstw domowych ponownie powróciło na wysoki poziom, na co wskazywała znacznie wyższa dynamika sprzedaży detalicznej w pierwszych trzech miesiącach br. w porównaniu z IV kw. 2007 roku. Wsparciem dla konsumpcji w były też szybko rosnące płace, waloryzacja emerytur i rent, a także wprowadzona z początkiem roku druga obniżka składki rentowej.
- _ Dzisiejsze dane potwierdzają, że zawirowania na globalnych rynkach finansowych nie mają jak na razie wpływu na rozwój polskiej gospodarki. W kolejnych kwartałach bieżącego roku spodziewamy się łagodnego spowalniania dynamiki PKB, w całym roku oczekujemy wzrostu na poziomie 5,4 procent _ - podsumowała analityczka BPH.
Ekonomiści są zgodni co do przełożenia piątkowych danych o wzroście gospodarczym na przyszłe decyzje Rady Polityki Pieniężnej - według nich w czerwcu nastąpi kolejne zacieśnienie polityki pieniężnej.
- _ Dane wskazujące na silny popyt krajowy będą wspierać czerwcową podwyżkę stóp procentowych, tym bardziej, że już dwóch członków RPP wskazało, że szacunki NBP sugerują, iż spadek CPI poniżej 4 procent na koniec roku staje się coraz mniej realny. Tym niemniej należy pamiętać, że kolejne kwartały przyniosą spadek dynamiki PKB: w II kw. oczekujemy 5,4 procent, zaś w III i IV kw. - poniżej 5 procent, zaś w całym roku - 5,2 procent _ - wylicza analityk Banku Pekao SA Marcin Mrowiec.
- _ Pozytywne dane o PKB będą zapewne wspierały jastrzębie skrzydło RPP, dał temu wyraz Marian Noga, który powiedział, że dane o PKB to nie jest dobra wiadomość dla napięć inflacyjnych. Znacznie bardziej ,gołębi, członek Rady, Stanisław Owsiak mówił zaś, że się zwolnienia tempa wzrostu w kolejnych kwartałach, ale bardzo łagodnego. Tendencje na rynku pracy oraz dynamika kredytów dla gospodarstw domowych pozwalają sadzić, że w najbliższym okresie konsumpcja indywidualna będzie nadal wspierać PKB. Oczekujemy, że w całym 2008 r. wzrost gospodarczy może wynieść 5,4 procent _ - napisali w komentarzu analitycy Banku Millennium.
O czerwcowej podwyżce stóp przekonana jest również Monika Kurtek, a Piotr Kalisz z Banku Handlowego idzie nawet dalej, nie wykluczając nawet dwóch podwyżek w 2008 roku.
