Analitycy z DM PKO BP uznali, że Dino Polska, zarządzająca siecią supermarketów rozlokowanych w całej Polsce, warta jest o 2,8 mld zł więcej, niż szacowali zaledwie cztery miesiące wcześniej. Na jej korzyść ma działać 500+ i inflacja. Za trzy lata wielkość sieci ma dojść do poziomu 40 proc. Biedronki.
Analitycy DM PKO BP podnieśli cenę docelową akcji Dino Polska do 69 zł i podtrzymali rekomendację "trzymaj", wynika z raportu z 18 września.
Cztery miesiące wcześniej również zalecali trzymanie, ale oceniali, że akcja warta jest 41 zł. Tym samym wartość spółki w tym krótkim okresie wzrosła według nich o 2,8 mld zł, tj. z 4 mld zł do 6,8 mld zł.
Według analityków w bieżącym roku Dino otworzy 133 sklepów i po 140 w latach 2018-2019. Przełoży się to na inwestycje rzędu 495 mln zł w 2017 r. i 540 mln zł w 2018 r. Na koniec ubiegłego roku spółka miała 628 sklepów, a za trzy lata ma ich mieć już 1176 według prognoz z raportu.
Biedronka planuje mieć wtedy około 3 tys. sklepów. Można więc powiedzieć, że Dino za trzy lata będzie miał wielkość 40 proc. Biedronki. Dla porównania w ub.r. Biedronka otworzyła tylko 83 sklepy, a zamknęła 28.
Zobacz również: Świeżaki w Biedronce. Dlaczego Polacy tak kochają promocje i hasło "za darmo"?
"Po bardzo dobrych wynikach za I poł. 2017 podwyższamy nasze prognozy na najbliższe lata" - napisano w raporcie DM PKO BP.
Analitycy doceniają wpływ programu 500 plus oraz inflacji cen żywności. Podnoszą z tych powodów prognozy wzrostu sprzedaży LFL (w tych samych sklepach, bez uwzględnienia nowych otwarć), przy "utrzymaniu marży brutto na średniorocznym poziomie 22,9 proc. w latach 2017-2020".
Prognozują, że zysk netto Dino Polska wyniesie 207 mln zł w 2017 r. przy 4,4 mld zł przychodów. Na przyszły rok zakładają 5,5 mld zł przychodów i 270 mln zł zysku netto.
"Podnosimy nasze prognozy wzrostu sprzedaży LFL odpowiednio do 13,5 proc. w 2017 r. (poprzednio 8 proc.) do 10 proc. w 2018 r. (poprzednio 4 proc.), oraz do 8 proc. w 2019 r. (poprzednio 3 proc.)" - podano w raporcie.
Gotówka pojawi się w 2020 r.
"Z drugiej jednak strony, zakładany szybszy wzrost liczby otwarć oraz planowane inwestycje w logistykę i Agro-Rydzynę przekładają się na wyższy capex (wydatki kapitałowe - red.) i rosnące zadłużenie" - napisano w raporcie
Przy skali inwestycji silny napływ wolnej gotówki spodziewany jest dopiero w 2020 r. Od kolejnego roku analitycy oczekują, że spółka zacznie płacić dywidendę.
Rekomendacja DM PKO BP została wydana przy cenie 65,57 zł za akcję. W poniedziałek na zamknięciu kurs wynosił 63,37 zł. We wtorek wzrósł o 0,8 proc.
Notowania tygodniowe akcji Dino Polska src="https://www.money.pl/u/money_chart/graphchart_ns.php?ds=1505818657&de=1506438600&sdx=0&i=&ty=1&ug=1&s%5B0%5D=DNP&colors%5B0%5D=%230082ff&w=605&h=284&cm=0&lp=1"/>
otworzyła 83 sklepy (w planach było 100), a zamknęła 28
