Trwa ładowanie...
Notowania
Przejdź na
Grzegorz Siemionczyk
Grzegorz Siemionczyk
|
aktualizacja

W USA nadciąga recesja? Niezawodny zwiastun

170
Podziel się:

Stopa bezrobocia w USA wzrosła w lipcu do 4,3 proc. z 4,1 proc. W rezultacie na alarmującym poziomie znalazł się tzw. wskaźnik Sahm. Wszystkie recesje w największej gospodarce świata od lat 70. XX wieku były poprzedzone taką właśnie sytuacją.

W USA nadciąga recesja? Niezawodny zwiastun
W USA nadciąga recesja? Niezawodny zwiastun (GETTY, Spencer Platt)

Zatrudnienie poza rolnictwem zwiększyło się w USA w lipcu o zaledwie 114 tys. osób, podczas gdy ekonomiści ankietowani przez agencję Bloomberga przeciętnie spodziewali się zwyżki o 175 tys. Na domiar złego, amerykańskie Biuro Statystyki Pracy (BLS) zrewidowało w dół (łącznie o 29 tys.) przyrosty zatrudnienia z poprzednich miesięcy.

Opublikowane w piątek dane jednoznacznie wskazują na to, że na amerykańskim rynku pracy trwa ochłodzenie. W minionych 12 miesiącach zatrudnienie poza rolnictwem rosło średnio o 215 tys. etatów, co i tak było wynikiem słabym na tle historycznym.

Dalsza część artykułu pod materiałem wideo

Zobacz także: Greenpact - relacja 2 dzień

Jaki wzrost bezrobocia uchodzi za niebezpieczny?

Już od kilku miesięcy w USA powstaje zbyt mało nowych miejsc pracy, aby skompensować przyrost liczby osób aktywnych zawodowo (pracujących bądź szukających pracy). W rezultacie od początku roku systematycznie rośnie tam stopa bezrobocia. W lipcu sięgnęła 4,3 proc., czyli poziomu najwyższego od października 2021 r., podczas gdy w czerwcu było to 4,1 proc.

To oznacza, że średnio w minionych trzech miesiącach stopa bezrobocia była o ponad 0,5 pkt proc. wyższa niż minimum z poprzedniego roku (3,7 proc.). Zgodnie z tzw. regułą Sahm – od nazwiska ekonomistki Claudii Sahm, która opracowała ją w 2019 r. – taka zmiana stopy bezrobocia to zwiastun recesji w USA.

Od lat 70. XX w. ani razu nie zdarzyło się, aby reguła ta wysłała fałszywy sygnał ostrzegawczy. Za każdym razem gdy średnia stopa bezrobocia w okresie trzech miesięcy przewyższała o co najmniej 0,5 pkt proc. minimum z poprzedniego roku, po jakimś czasie komitet amerykańskiego Narodowego Biura Badań Ekonomicznych (NBER) ogłaszał recesję (NBER bierze pod uwagę nie tylko zmiany PKB, ale też szereg innych wskaźników, które pozwalają mu stwierdzić, że w gospodarce doszło do szeroko zakrojonego spadku aktywności).

Obniżka stóp we wrześniu jest niemal pewna

Piątkowe dane najprawdopodobniej skłonią Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC), czyli decyzyjny organ Rezerwy Federalnej, do obniżki stóp procentowych na najbliższym posiedzeniu, zaplanowanym na wrzesień. Taki ruch jest wprawdzie powszechnie wyczekiwany na rynku finansowym już od dłuższego czasu, ale dotąd przeważały opinie, że pierwsza od marca 2020 r. obniżka stóp będzie ostrożna, o 0,25 pkt proc. Teraz zaś narastają oczekiwania, że będzie bardziej zdecydowana.

"Słabe dane z rynku pracy sprawiają, że Fed wygląda na żałośnie spóźniony z obniżkami stóp procentowych i sugerują, że we wrześniu równie możliwa jest obniżka o 0,25 pkt proc., jak i o 0,50 pkt proc." – napisał w komentarzu wysłanym money.pl Ian Shepherdson, główny ekonomista firmy analitycznej Pantheon Macroeconomics. Odniósł się do zakończonego kilka dni temu lipcowego posiedzenia FOMC, na którym gremium to zdecydowało się utrzymać główną stopę procentową w USA w przedziale 5,25-5,50 proc.

"Tak słabe dane z rynku pracy nie tylko niemalże przypieczętowują obniżkę stóp przez Fed we wrześniu, ale także budzą pytania, czy nie będzie to działanie spóźnione" – napisali z kolei w serwisie X. ekonomiści z banku PKO BP.

Niezawodna reguła tym razem nie zadziała?

Nie wszyscy ekonomiści uważają jednak, że koniunktura w amerykańskiej gospodarce pogorszyła się aż tak, jak sugeruje reguła Sahm. Nawet jej autorka, która przez 12 lat pracowała w Rezerwie Federalnej, jakiś czas temu oceniała, że w dzisiejszych okolicznościach taki wzrost stopy bezrobocia, który w przeszłości wskazywał na recesję, może być fałszywym sygnałem. – Jeśli ten wskaźnik miałby kiedykolwiek zawieść, to właśnie teraz. I byłabym szczęśliwa, gdyby tak się stało – powiedziała agencji Bloomberga. Jak tłumaczyła, od pandemii Covid-19 w gospodarce USA zachodzą zmiany, które wymykają się prognozom ekonomistów.

Ta wypowiedź Claudii Sahm pochodzi niemal sprzed roku, ale pozostaje aktualna.

Na jeden z powodów, które mogą sprawić, że tym razem reguła Sahm nie zadziała, zwrócił uwagę w serwisie X Parker Ross, główny ekonomista w Arch Capital Group. Otóż wzrost stopy bezrobocia w lipcu wynikał częściowo ze zwolnień pracowników, które mogą się okazać przejściowe. Były one związane m.in. z huraganem Beryl, który uderzył w Teksas na początku lipca, a także z wcześniejszymi niż zwykle przerwami w fabrykach samochodów w Michigan.

Gdyby, jak uważa Ross, stopa bezrobocia zaczęła maleć, w USA wciąż możliwe byłoby tzw. miękkie lądowanie gospodarki. Tym terminem ekonomiści określają sytuację, gdy bankowi centralnemu udaje się stłumić inflację nie wywołując przy tym recesji.

Grzegorz Siemionczyk, główny analityk money.pl

Masz newsa, zdjęcie lub filmik? Prześlij nam przez dziejesie.wp.pl
Oceń jakość naszego artykułu:
Twoja opinia pozwala nam tworzyć lepsze treści.
Źródło:
money.pl
KOMENTARZE
(170)
WYRÓŻNIONE
koala mis
4 miesiące temu
Niemcy również wkraczają w recesje. Polskę tez nie ominie recesja ale nałoży się jeszcze zielony lad oraz utrzymywanie przyjaźni wschodniej. Kto to udźwignie. Dlatego już wprowadzają najnowocześniejsze fotoradary, które równocześnie potrafią ocenić prędkość 32 pojazdów. I jak myślisz obywatelu, ze to dla twojego dobra rząd dba o twoje bezpieczeństwo żebyś czul się zaopiekowany, czy może jednak chodzi o to żeby cie wydrenować z ostatniego grosza bo o czytelne oznakowanie w sposób najbardziej przejrzysty i czytelny ulic już nie zadba.
K_L
4 miesiące temu
Raczej manipulowanie rynkiem i skupowanie aktywów przez wieloryby...A ulica jak zwykle już ma pełne gacie i sprzedaje ze stratą...Pamiętajcie.Żadna informacja w tych czasach nie jest przypadkowa.
takie fakty
4 miesiące temu
To nie bezrobocie rośnie, tylko przyrost naturalny. Jeśli każdy czorny obywatel USA ściągnie rodzinę z Afryki i załatwi im obywatelstwo to mamy dodatkowe kilkadziesiąt milionów ludzi - a nie każdy z nich garnie się do pracy...
NAJNOWSZE KOMENTARZE (170)
Józek Robotni...
2 miesiące temu
No to się szykuje kolejna wojenka wywołana przez USA.!! Bo tylko tak umieją.!!!!!!
Duke
4 miesiące temu
Jak ta "reguła" może "dawać sygnały od lat 70" skoro została ona opracowana w 2019 roku? Jakieś podróże w czasie tu zaszły? Równoległy wszechświat? Kiepskie dziennikarstwo autora tego tekstu?
logiczny
4 miesiące temu
Przez tych 🌈🎻 z agendy 2o-3o ludzie zaczęli bać się szczepić swoje dzieci przeciwko Odrze, śwince i innym chorobom 🧐🤔☝️🤷‍♀️
logiczny
4 miesiące temu
Ratunkiem dla 🌈🎻 diaspory z NY może być wysyłanie przeciwcowidowej broni na front i użycie jej przeciwko atakującym Rosjanom wówczas agenda 2o-3o zwycięży ich 🌈🎻💪a i mąż Esterki nie zbankrutuje 🤷‍♀️
Victor
4 miesiące temu
Znając nieco z autopsji komuniste to raczej jest pewne że dziś Kaczyński i PiS walczą z zielonym ładem.
...
Następna strona