Kursy walut. Złotemu ciąży wariant Delta i brak wsparcia ze strony NBP

Poniedziałkowa sesja przyniosła podtrzymanie słabości złotego - kurs zakończył handel w pobliżu 4,59 za euro oraz bliżej 3,89 za dolara.

Główna para walutowa (eurodolar) wobec pozycjonowania się rynku pod nadchodzące posiedzenie FOMC (organu odpowiedzialnego za kształtowanie polityki pieniężnej w USA) zakończyła sesję blisko poziomu 1,18.

W regionie Europy Środkowo-Wschodniej wtorkowa sesja prawdopodobnie przyniesie kontynuację zapoczątkowanej normalizacji polityki pieniężnej w postaci cyklu podwyżek stóp procentowych na Węgrzech.

Podobnie Czesi będą postępować podczas swoich posiedzeń, co będzie dawało pewnego rodzaju odporność walutom regionu (forintowi i czeskiej koronie) wobec pogarszającego się globalnego sentymentu spowodowanego rozprzestrzenianiem się wariantu Delta koronawirusa.

Złoty pozostaje obarczony wycofaniem kapitału z walut ryzykownych wraz z brakiem wsparcia ze strony NBP, którego ,"gołębiość” wydaje się być zacementowana i zdecydowanie odstaje od niektórych banków w regionie Europie Środkowo-Wschodniej.

Zakładamy, że przed końcem lipca kurs złotego będą poruszać się blisko psychologicznych poziomów 4,60 za euro oraz 3,90 za dolara.

Odkąd na czerwcowym posiedzeniu decydenci amerykańskiej Rezerwy Federalnej wprowadzili jastrzębi zwrot w swoim forward guidance, uczestnicy rynku przestali stopniowo wyceniać słabszego dolara w swoich zakładach.

Zobacz też: Bitcoin. Czy to koniec martwego sezonu na rynku kryptowalut?

Topniejące niedźwiedzie pozycjonowanie w transakcjach typu futures na dolarze przełożyło się na bycze postrzeganie waluty, które aktualnie wynosi ok 200 mln dolarów w ujęciu netto na szerokim rynku. Tendencja postępuje tygodniowo i prawdopodobnie następne publikacje danych CFTC ukażą kontynuację zawierania pozycji długich na dolarze, co będzie nowością od wybuchu pandemii COVID-19.

Zobacz też: Rząd namiesza nam w pensjach? Mamy tabelę. Sprawdź, ile zyskasz lub stracisz

Najbliższe, lipcowe posiedzenie FOMC prawdopodobnie utrzyma gołębią narrację, widoczną podczas dwudniowego zeznania szefa Fed Jerome Powella przed komisjami w Kongresie. Jednak budują się oczekiwania, że mogą pojawić się wskazówki na temat rozpoczęcia zacieśnienia monetarnego podczas jesiennych wydarzeń z udziałem amerykańskiego banku centralnego.

Dodatkowo czynnikiem wzmacniającym przekonanie rynku o rozpoczęciu taperingu w skupie aktywów mogłyby okazać się mocne dane inflacyjne (PCE), które zostaną opublikowane pod koniec bieżącego tygodnia.

Autor: Rafał Dawidziuk, PKO BP