Nie zarobiłeś na korekcie? Spróbuj na kolejnej

Jedno z największych "tąpnięć" na rynku, które uważane jest za kolejny poważny sygnał zbliżającej się bessy, miało miejsce w sierpniu. Jak wynika z naszego raportu przygotowanego wspólnie z Dom Maklerski X-Trade Brokers wielu graczy nie tylko mogło uniknąć strat, ale nawet zarobić bardzo duże pieniądze. Wszystko zależało od zaangażowanych środków i odpowiedniej wiedzy danego inwestora.

_ Niniejszy materiał ma charakter edukacyjny, choć wartości w nim przedstawione w przybliżeniu oddają faktyczne sytuacje rynkowe. _ Gorący sierpień

Sierpień będzie pamiętany jako miesiąc dynamiczny politycznie i rynkowo. Efekt domina spowodowany zapaścią na rynku hipotecznym w USA dał spore pole do działania inwestorom na rynkach kapitałowych i walutowych.

Dla graczy długoterminowych miesiąc ten był męczącym okresem wyczekiwania na kolejną falę wzrostów. Day traderzy i spekulanci mieli jednak w tym czasie swoje żniwa.

Nie jest przypadkiem, że GPW w sierpniu przekroczyła po raz pierwszy w historii miesięczny wolumen 1 mln kontraktów terminowych na WIG20. Jak mogła więc wyglądać sytuacja jeśli gracz miał zajętą krótką pozycję?

Dramatyczny czwartek 16 sierpnia (spadek indeksu WIG20 o ponad 5 proc. w stosunku do wcześniejszej sesji) dał możliwość zarobienia na kontraktach CFD (CFD - ang. contract for differences) PLNCASH opartych o notowania WIG20.

Gracz obserwujący przedłużającą się od ostatnich dni lipca falę spadkową postanowił zająć krótką pozycję. Tym samym dokonał sprzedaży 0,2 kontraktu PLNCASH na początku sesji na poziomie 3415 pkt. i zamknięcia jeszcze w tym samym dniu na poziomie 3335 pkt.

Spadek indeksu o 80 pkt. przyniósł inwestorowi zysk w wysokości 1600 zł (dla 0,2 kontraktu wartość 1 pkt. to 20 zł). Depozyt zabezpieczający dla PLNCASH to 3 proc. wartości nominalnej transakcji. Mnożnik dla instrumentu PLNCASH wynosi 100, a więc zaangażowane w transakcję środki wyniosą: 3415 *100 *3 proc. *0,2 (lota) = 2049 zł.

W ten sposób inwestor zwiększył wartość rachunku o 78 proc. w stosunku do zaangażowanego kapitału w czasie 7 godzin przy spadku wartości indeksu w trakcie sesji o 2,4 proc.

ZOBACZ TAKŻE: Zarabiać kiedy indeksy spadają

Dla inwestorów, którzy oczekiwali dłuższych spadków, niech będzie przykładem transakcja sprzedaży kontraktu PLNCASH przy poziomie indeksu WIG20 3711 pkt. w dniu 31 lipca oraz jej utrzymanie do piątku 10 sierpnia.

Wtedy indeks spadł do poziomu 3472 pkt. i zamknięcie pozycji właśnie przy tym kursie mogło przynieść 239-punktowy zysk, co dla 0,1 lota dałoby równowartość 2390 zł. 3-proc. depozyt zabezpieczający (zaangażowane środki) dla tej transakcji to 1113 zł. Tak więc przy spadku wartości indeksu o 6,4 proc. stopa zwrotu wyniosła 215 proc.

src="http://static1.money.pl/i/a/182/14262.jpg"/>
Rys. 1 WIG20 czerwiec 2006 - sierpień 2007
(kliknij by powiększyć)
xtb Nowe słowa - subprime i carry trade

Teraz wiemy, że genezą korekty na polskim rynku akcji było gwałtowne pogorszenie się sytuacji na rynku nieruchomości w USA. To musiało znaleźć swoje odzwierciedlenie w notowaniach amerykańskich indeksów.

Przeanalizujmy zatem całkiem możliwy i z pewnością w wielu przypadkach faktycznie zrealizowany scenariusz: sprzedaż CFD USACASH (kontraktu opartego o notowania indeksu Dow Jones Industrial Average) przy poziomie 13457 pkt. we wtorek 31 lipca i zamknięcie pozycji na poziomie 13149 pkt. w piątek 10 sierpnia.

src="http://static1.money.pl/i/a/215/14295.jpg"/>
Rys. 2 Dow Jones czerwiec 2006 - sierpień 2007
(spadki zaznaczone kolorowym polem
(kliknij aby powiększyć)Wynik z transakcji wynoszący 308 pkt. przełożył się na zysk 849 zł (dla 0,2 kontraktu wartość 1 pkt. to 1 USD, kurs USDPLN z momentu rozliczenia transakcji: 2.7592). Dla takiej transakcji depozyt zabezpieczający jako zaangażowane środki to 2 proc. wartości transakcji czyli równowartość 742,61 zł. Zatem stosunek zysku do początkowego zaangażowania kapitału wyniósł 114,4 proc. i odbyło się to przy spadku wartości indeksu o 2,29 proc.

ZOBACZ TAKŻE: Kupuj kontrakty na akcje zagranicznych gigantów

Ówczesne kursy dla dolara wobec euro i innych europejskich walut były windowane na fali obaw o finansowe konsekwencje kryzysu na amerykańskim rynku kredytów hipotecznych. Przy wsparciu analizy technicznej inwestor zajął pozycję na rynku EUR/USD. Ostatecznie w poniedziałek 13 sierpnia dokonał sprzedaży 0,5 lota (kontraktu) na EUR/USD - przy poziomie 1.3644.

ZOBACZ TAKŻE: Jak grać na walutach?

Od tego momentu w ciągu kolejnych dwóch dni kurs spadł o 166 pkt. Taki zysk okazał się dla inwestora w pełni zadowalający i 15 sierpnia zamknął on swoją pozycję po kursie 1.3478 z zyskiem 2337,28 zł (dla 0,5 kontraktu wartość 1 pkt. to 5 USD, kurs USDPLN: 2.8160). Depozyt zabezpieczający dla EUR/USD to 1 proc. nominału transakcji czyli 1888 zł. Rozliczenia takiej transakcji dało 121,4 proc. zysku wobec zaangażowanego kapitału przy spadku wartości EURUSD o 1,2 proc.

src="http://static1.money.pl/i/a/217/14297.jpg"/>
Rys 3. EURUSD maj - sierpień 2007
(kliknij aby powiększyć)*Bezpieczniej z towarami*

W sierpniu czynniki fundamentalne już po raz kolejny z rzędu sprzyjały wzrostom cen pszenicy na światowych rynkach. Coraz większe zapotrzebowanie rynku na towar w połączeniu ze sporymi problemami strony podażowej spowodowały, że pszenica zyskała w sierpniu ponad 25 proc. docierając do poziomu 7900 dolarów za 100 buszli.

Załóżmy więc, że gracz wszedł w transakcję w dniu 9 sierpnia przy kursie początkowym 690 USD/100 buszli i jej rozliczenie 5 września z wynikiem plus 15000 pkt. (kurs zamknięcia 840 USD/100 buszli).

Wartość 1 pkt. dla nominału 0,05 kontraktu (0,05 lota to równowartość 5 buszli czyli 37 812 zł) to 0,55 zł. Łączny wynik na transakcji to 8250 zł, a wstępne zaangażowanie w postaci depozytu zabezpieczającego wynosiło 1134 zł. Stosunek zysk/zaangażowany kapitał 727 proc., podczas, gdy cena pszenicy zmieniła się o nieco ponad 21 proc.

src="http://static1.money.pl/i/a/218/14298.jpg"/>
Rys. 4 Cena pszenicy styczeń - wrzesień 2007
(kliknij aby powiększyć) Opcjonalnie opcja sprzedaży WIG20

W dniu 24 lipca inwestor analizując wykres PLNCASH zauważył uformowane szczytu z 6 maja, 18 czerwca i 9 lipca, budujące tak zwaną „trójkę wyczerpania", co zapowiadało spadki, a ich zasięg czasowy można by wyznaczyć w co najmniej kilkutygodniowej perspektywie.

Idealnie pasuje w tej sytuacji kupno opcji sprzedaży, instrumentu pochodnego, który da prawo nabywcy opcji do sprzedania w dniu jej wygaśnięcia indeksu po z góry określonym kursie.

ZOBACZ TAKŻE: Opcje - instrument na trudne czasyZa prawo to inwestor zapłacił premią opcyjną, która była jego maksymalną stratą w sytuacji, gdy kurs WIG20 nie miałby spełnić jego oczekiwań i zacząć rosnąć. Jeśli jednak notowania WIG20 miałyby spadać, to zysk posiadacza opcji polegał na możliwości sprzedaży indeksu po kursie wyższym od tego w dniu wygaśnięcia opcji.

Kupno w dniu 24 lipca opcji sprzedaży na indeks WIG20 (opcja put PLNCASH) z ceną wykonania 3300 pkt. oraz datą wygaśnięcia wyznaczoną na 20 września to parametry założonej transakcji, a niski koszt opcji w tamtych warunkach rynkowych (16 pkt., wartość 1 pkt. to 10 zł) sprawił, że inwestor podjął decyzję o zajęciu długiej pozycji na opcji put.

src="http://static1.money.pl/i/a/219/14299.jpg"/>
Rys. 5. Formacja trójki wyczerpania
na wykresie dziennym PLNCASH
(kliknij aby powiększyć) Motywem jego działania było przewidywanie dwóch scenariuszy: wyczekanie do dnia wygaśnięcia opcji lub znalezienie takiego momentu na rynku, w którym udałoby się z zyskiem zamknąć (czyli odsprzedać opcję) transakcję.

17 sierpnia, a więc po spadku indeksu o ponad 5 proc. kurs PLNCASH wahał się w przedziale od 3250 do 3410 pkt., a zmienność osiągnęła nieco powyżej 24 proc. Wycena posiadanej przez inwestora opcji wzrosła z 16 pkt. do 105 pkt.

W takich warunkach sprzedanie wcześniej kupionej opcji dało zysk w wysokości 89 pkt., czyli 890 zł. Stosunek zysku wartości 890 zł do zaangażowanego kapitału i tym samym ryzyka straty premii w wysokości 160 zł dało wynik 556 proc., a zmiana wartości instrumentu od dnia kupna opcji z kursu 3850 pkt. do daty zamknięcia do 3400 pkt. przyjęła niewiele ponad 11 proc.

src="http://static1.money.pl/i/a/220/14300.jpg"/>
Rys. 6. Profil wypłaty w dniu kupna opcji sprzedaży (long put), zapłacona premia 160 zł, (kliknij by powiększyć).

rel="nofollow">

src="http://static1.money.pl/i/a/221/14301.jpg"/>
Rys. 7 Profil wypłaty w dniu sprzedaży opcji sprzedaży (short put). Otrzymana premia 1050 zł, (kliknij na obrazek, aby go powiększyć)

ZOBACZ TAKŻE:href="http://www.money.pl/gielda/poradniki/artykul/zarabiaj;kupujac;zloto;i;miedz,5,0,257797.html">

Zarabiaj na rynku towarowym